未来经济的长期增速取决于人口（劳动力）增长率和知识资本弹性系数。这样就可以看出，全要素生产率的提高并不是外生的，其受到资本存量的束缚，而投资的长期增长又由人口（劳动力）增速决定，全要素生产率的增长也与人口增速有关。这样我们就可以将2000年和2012年两次经济转型后长期经济增长率下降的原因归结于人口（劳动力）增长率的下降，而非全要素生产率（知识资本弹性）的下降。知识资本弹性系数

　　几乎保持不变。

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　　知识存量与劳动投入量

　　在索洛增长模型中，除了劳动力和资本之外的增长因素被称为索洛余量，该余量被用来衡量全要素生产率。但在内生增长模型中，除了劳动力和资本之外的增长因素被看作知识存量。尤其是干中学模型中，知识存量来源于资本投入，但作用于劳动力。在拉姆塞模型中，我们将劳动投入量作为一种变量引入生产函数中，其中提到中国的劳动投入量中的劳动时间数据缺失。我们使用了《再议中国潜在经济增速》中的方法，用劳动收入来代替劳动时间计算劳动投入量，并指出此举可能会引发劳动者知识量算入劳动投入量的影响。从劳动投入量的增速与劳动者报酬的增速历史走势一致可以看出有效劳动的增长已被涵盖到了劳动投入量中。

　　本文将除了劳动力数量之外的劳动投入量视为知识存量的一部分，这样我们就可以将干中学模型中的所有知识存量（A）与拉姆塞模型中的资本技术部分（Ακ）以及劳动力的技术部分（

　　）相结合在一起。如图所示，干中学模型中的全部知识存量与拉姆塞模型中的劳动技术部分和资本技术部门相结合的走势接近一致。这说明中国的生产函数中的全要素生产率基本上可以等同于干中学模型中的知识存量，并且这种知识技术的增长几乎全部来自于资本投入，但大部分体现到职工的技能提升上。这些人力资本的增长也通过劳动者报酬的增长体现了出来。

　　我们将资本存量与Ακ进行回归，，可以发现在改革开放之后的最初几年里（1978-1994年），资本技术的增长较快，但波动幅度也特别大，之后不断收敛，直至2003以后Ακ恒定在4中枢水平上。由此我们可以得出如下生产函数：

　　在Aκ稳定的时期，中国的生产函数类似于C-D模型，也即：

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　　扩展的内生增长模型

　　由图2，我们可以发现1991年之前劳动力增速较高，1992年之后不断回落，直到2016年转为负增长，并且下降速度还在加快，我国劳动力从富裕向贫乏转变。而且根据OECD对我国劳动力的预测未来还会呈现负增长，这就说明了为何我国长期经济增长率会不断下降。

　　从上述公式，我们可以看出，储蓄率对资本存量增速的影响只能是一次性的提高，而改变不了其未来不断收敛的规律。如果能持续提高

　　，让资本产生的技术和知识存量增速提高来对冲人口（劳动力）增速下降，那么就可以保持较高的长期经济增长率。

　　从资本回报率的公式：

　　可以看出：决定资本回报率高低的因素除了a之外，还有

　　。根据干中学模型，当

　　>1时，资本存量和经济会出现爆炸性增长；当

　　<1，资本存量增速将逐渐收敛至

　　（当n=0时，

　　会收敛于0），经济的长期增长率就基本上由人口增长率决定。当

　　=1，且n=0时，

　　，

　　，MPK=b是一个恒定值，与资本存量脱离关系，资本的边际报酬递减规律被打破。

　　同时储蓄率s和资本回报率MPK一样都是内生的，但如果政府实施的赶超政策让储蓄率s高于内生增长模型，则s上升速度会超过

　　，MPK下降速度加快。从结构上来看，资本回报率下降的主要原因就在于资本存量的过快上升

　　。